今日の400字は前回紹介した運用50年超の「最長老ファンド」の基準価額について。
日経平均はこの50年で20倍ぐらいになっているのに、どちらのファンドも基準価額が全然上がっていません。
運用会社に聞いても明確な答えを持っていなかったようなので、現在手に入る情報から一つ仮説を立ててみます。
前回の記事からの続きなので、よろしければ併せてお読みください。
基準価額上昇分を気前よく（？）分配で振舞うのが当時の常識だったのか
運用50年超「最長老ファンド」の基準価額を確認しよう。
| 最長老ファンドの基準価額（1960年代⇒2021/02時点） | |
|---|---|
| 大型株ファンド （1961年設定） | 1000円⇒1068円 |
| 積立て株式ファンド （1968年設定） | 333円⇒448円 |
| （参考）日経平均 | およそ1500円⇒30000円 |
明らかに基準価額が低い！
分配金のせいかな？
チャートを最大限引き伸ばしてみたが、記録の始まった時点からの分配金再投資額を鑑みてもまだ説明がつかない。
日経平均ベースで20倍相当の成長をほぼ全て相殺するほどの分配金が出ていないと辻褄が合わないのだ。
モーニングスターで分配金データをダウンロードしてみると、ヒントの欠片のようなものが見えてきた。
バブル崩壊前とそれ以降で分配金のスケールがまるで違う。
記録はないがその手前の時期にもっと過剰な分配をしていたのではないか？
高度経済成長期、日経平均が永遠に右肩上がりを続けると信じる事もできた時代。
「どうせすぐ上がるから」とばかりに値上がり分を丸ごと分配する事がファンドの「気前の良さ」とする常識が支配していたとのかも知れない。
これが私の仮説だ。
現在の低すぎる基準価額を説明しうる考えはこの説しか浮かばなかった。
【次回予告】さーて、次回の愚者小路さんは
愚者小路です。
コア＆サテライト戦略、ご存知ですか？
安定運用のコアと、わんぱくにリスクを取りに行くサテライトを組み合わせる投資戦略です。
あえてド直球に聞きますけど・・・資産の中にサテライトなんてホントに必要？
ありがとうございます。
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