【連載】愚者小路の定点観察

主要な資産クラス別の相関係数2025年版です。あくまでインデックスファンドの基準価額から求めていますので実際の指数での計算結果とは異なります。ここしばらくプラス基調の相場が続いているので相関係数的にも割と似たり寄ったりになりつつあります。

ずいぶんバリエーションも増えてきた全世界株式ファンド。それらのパフォーマンスを徹底評価すべく「全世界株式ダービー」がスタートしました。2025年の結果をまとめたところ成績トップだったのはオルカンではなくまさかのGDP型バスケット。分厚く保有していた新興国株式がハネたようです。

主要資産クラスのインデックスファンド基準価額データからそれぞれの相関係数を算出しました。ウエルスアドバイザーが月次リターンのDL公開を廃止した影響で今回から三菱UFJアセットマネジメント公式サイトの基準価額データから月次リターンを手計算したうえでの利用となりました。

オルカンを皮切りに色々なプロダクトが生まれた全世界株式ファンド。それらの実力を白黒つけるべく、気の長い検証企画を立ち上げました。5つの全世界株式ファンドを挙げてその基準価額推移を集計していきますが、今回はあくまで出走馬の紹介のみに留めました。

主要なアセットクラスの相関係数を算出しました。厳密にはeMAXIS系の主要インデックスファンドの月次リターンから求めています。グローバル化の影響で一般的には相関係数は高くなっていく傾向がありましたが、先進国株式と新興国株式の相関係数は年々低下している事が明らかになりました。

各資産クラスごとの相関係数を主要なインデックスファンドの月次リターンから計算しました。今回は2013年～2022年の10年間です。相関係数は毎年上昇傾向にありましたが今回はその傾向にも一服。世界的に利上げムードの中で債券と株式の相関係数にも今後変化が出てくる事でしょう。